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美光財報炸裂後的抽血反彈日——外資史詄級賣壓翌日回補，記憶體與載板領漲、ODM與散熱仍落後
FRED DGS10 6/23 收 4.50%、Fed Funds 3.63%；VIX 約 18.6 略降但仍偏高。⚠️ 本日美東 8:30 公布 5 月 PCE，為 Warsh 鷹派基調後首個通膨錨點；市場預期核心月增 0.3–0.4%。前日外資賣超 1,774 億創史詄，融資餘額破 6,050 億（媒體）槓桿警示未解。
資金自前日跌深權值（2308 台達電、6669 緯穎、3653 健策）流出，強力回流記憶體（2408 南亞科 +7.55%、2344 華邦電 +7.07%）與載板 PCB（3037 欣興 +9.56%、8046 南電 +9.42%）；金融均漲 +2.05% 撐盤，半導體權值 2330 台積電 除權平盤、2454 聯發科 +0.58% 相對抗跌。
隔夜 TSM ADR +1.02% 映射 2330 台積電 除權平盤；MU 盤後 Q4 指引約 $50B（超共識）外溢 2408 南亞科、2344 華邦電 大漲；S&P -0.10%、Nasdaq -0.43% 下 ODM（2382 廣達 -1.48%）仍承壓；DELL +1.47% 支撐有限。
加權收 46,511.15（+1.02%），開高逾 700 點後震盪，收復 46,500 點。2408 南亞科 成交 513 億、2344 華邦電 489 億、2303 聯電 704 億居量能前列；載板 3037 欣興、8046 南電 齊漲逾 +9%。媒體報導三大法人買超 431.73 億（外資 +355.97 億），與前日賣超 2,102 億形成劇烈對照。
一週內 46,000 點支撐與 PCE 結果為短線錨；若核心 PCE ≥0.4% 反彈恐受限。一至三個月 AI Capex 與 HBM 供需主線不變，月漲高標（2492 華新科 月 +82%、2327 國巨* +70%）勿追高。
上市全檔依總市值排序取前十；收盤 2026/06/25｜成交量＝證交所成交金額；總市值＝流通股數×收盤；市值增減＝流通股數×（收－昨收）
| # | 標的 | 收盤 | 日漲幅 | 成交量 | 市值增減 | 總市值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2330 台積電 | 2,390 | +0.00% | 822.97 億元 | +0 (+0.00%) | 61.98兆元 |
| 2 | 2454 聯發科 | 4,310 | +0.58% | 419.04 億元 | +401億 (+0.58%) | 6.91兆元 |
| 3 | 2308 台達電 | 1,980 | -1.00% | 238.89 億元 | -520億 (-1.00%) | 5.14兆元 |
| 4 | 2317 鴻海 | 257.50 | +0.59% | 107.22 億元 | +210億 (+0.59%) | 3.61兆元 |
| 5 | 3711 日月光投控 | 641 | -1.84% | 195.97 億元 | -535億 (-1.84%) | 2.86兆元 |
| 6 | 2327 國巨 | 1,125 | +7.14% | 646.77 億元 | +1554億 (+7.14%) | 2.33兆元 |
| 7 | 2303 聯電 | 178.50 | +0.28% | 704.05 億元 | +63億 (+0.28%) | 2.24兆元 |
| 8 | 2383 台光電 | 5,640 | +1.44% | 64.51 億元 | +287億 (+1.44%) | 2.02兆元 |
| 9 | 2881 富邦金 | 136 | +1.12% | 28.93 億元 | +210億 (+1.12%) | 1.91兆元 |
| 10 | 2408 南亞科 | 477 | +7.55% | 512.51 億元 | +1156億 (+7.55%) | 1.65兆元 |
漲跌幅排行：上市市值前 100 檔（證交所 20260625）
| 標的 | 產業標籤 | 日漲跌 | 量能／成交額 1張=千股｜1億=10⁸元 | 漲幅原因 |
|---|---|---|---|---|
| 3189 景碩 | 載板ABF | +9.88% | 42,864 張（4,286.4 萬股）× 812 元 337.74 億元 | 景碩：ABF 載板需求外溢，AI 伺服器與先進封裝拉貨，法人買超轉強（媒體） |
| 3037 欣興 | 載板ABF | +9.56% | 31,880 張（3,188.0 萬股）× 1020 元 318.07 億元 | 欣興：MU 財報帶動載板補漲，三大法人由賣轉買超近萬張（媒體）；ABF 訂單能見度提升 |
| 8046 南電 | 載板ABF | +9.42% | 24,804 張（2,480.4 萬股）× 1045 元 252.47 億元 | 南電：除權日配合 ABF 載板族群強勢，週漲 +18% 延續多頭 |
| 2404 漢唐 | 工程擴廠 | +8.76% | 5,549 張（554.9 萬股）× 1365 元 74.02 億元 | 漢唐：半導體擴廠與潔淨室工程需求，工程類股跟隨亞翔走強 |
| 2408 南亞科 | 記憶體DRAM | +7.55% | 108,299 張（10,829.9 萬股）× 477 元 512.51 億元 | 南亞科：MU 盤後 Q4 指引約 $50B、HBM/DDR5 漲價敘事，記憶體補漲領軍 |
| 2327 國巨 | 被動元件MLCC | +7.14% | 58,782 張（5,878.2 萬股）× 1125 元 646.77 億元 | 國巨*：被動元件 AI 拉貨，月漲 +70% 後續強勢，成交 647 億居前列 |
| 2344 華邦電 | 記憶體DRAM | +7.07% | 224,641 張（22,464.1 萬股）× 219.50 元 489.00 億元 | 華邦電：MU 外溢 + DRAM 漲價，與 2408 南亞科 同步噴出，月漲 +56% |
| 6139 亞翔 | 工程潔淨室 | +6.97% | 7,102 張（710.2 萬股）× 875 元 61.24 億元 | 亞翔：潔淨室工程受惠擴廠潮，跟隨漢唐等工程股走強 |
| 1301 台塑 | 傳產航運 | +6.42% | 145,801 張（14,580.1 萬股）× 58 元 83.65 億元 | 台塑：塑化傳產輪動延續，週漲 +21% 資金避險配置 |
| 3008 大立光 | 光電 | +5.41% | 3,154 張（315.4 萬股）× 5165 元 160.57 億元 | 大立光：高價權值跌深反彈，光學鏡頭供應鏈情緒修復 |
| 標的 | 產業標籤 | 日漲跌 | 量能／成交額 1張=千股｜1億=10⁸元 | 跌幅原因 |
|---|---|---|---|---|
| 3653 健策 | 散熱AI伺服器 | -6.87% | 2,561 張（256.1 萬股）× 3390 元 88.61 億元 | 健策：散熱模組獲利了結，週跌 -15% 領跌市值前百，AI 權值修正延續 |
| 2337 旺宏 | 記憶體NOR | -6.10% | 159,719 張（15,971.9 萬股）× 161.50 元 267.42 億元 | 旺宏：NOR Flash 與 DRAM 補漲分化，籌碼調節、外資賣壓（媒體） |
| 6919 康霈* | 生技醫療 | -4.52% | 6,145 張（614.5 萬股）× 99.30 元 6.21 億元 | 康霈*：生技題材回檔，無明顯產業催化 |
| 3665 貿聯-KY | 其他電子 | -4.24% | 2,273 張（227.3 萬股）× 1920 元 44.73 億元 | 貿聯-KY：高速傳輸線材月跌 -15%，獲利了結延續 |
| 6515 穎崴 | 半導體 | -4.21% | 271 張 × 9100 元 25.37 億元 | 穎崴：測試接口高檔修正，跟隨半導體設備類回檔 |
| 6239 力成 | 半導體 | -3.55% | 38,777 張（3,877.7 萬股）× 326 元 130.54 億元 | 力成：封測跟隨 3711 日月光投控 走弱，短線籌碼鬆動 |
| 8210 勤誠 | 電腦週邊 | -3.02% | 739 張 × 1285 元 9.60 億元 | 勤誠：除權日技術性調整，伺服器機殼族群週跌延續 |
| 7750 新代 | 電機機械 | -3.00% | 152 張 × 2100 元 3.20 億元 | 新代：工具機月跌 -20%，景氣與出口疑慮 |
| 2357 華碩 | 電腦週邊 | -2.98% | 5,717 張（571.7 萬股）× 748 元 43.03 億元 | 華碩：AI PC/NB 跟隨 Nasdaq 三連陰疲軟，週跌 -6.85% |
| 6770 力積電 | 半導體晶圓代工 | -2.92% | 468,889 張（46,888.9 萬股）× 83.20 元 401.08 億元 | 力積電：晶圓二線獲利了結，儘管週漲仍 +18% 短線拉回 |
| # | 標的 | 漲幅前十 | # | 標的 | 跌幅前十 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2303 聯電 半導體晶圓代工 | +27.50% | 1 | 3653 健策 散熱AI伺服器 | -15.04% |
| 2 | 1303 南亞 塑膠 | +22.53% | 2 | 2313 華通 零組件 | -11.23% |
| 3 | 3481 群創 光電 | +20.99% | 3 | 6669 緯穎 AI伺服器ODM | -10.53% |
| 4 | 1301 台塑 傳產航運 | +20.96% | 4 | 2368 金像電 AI網通 | -9.49% |
| 5 | 2449 京元電子 半導體 | +19.25% | 5 | 3665 貿聯-KY 其他電子 | -8.13% |
| 6 | 6770 力積電 半導體晶圓代工 | +18.52% | 6 | 2308 台達電 散熱電源 | -8.12% |
| 7 | 6446 藥華藥 生技醫療 | +18.32% | 7 | 2357 華碩 電腦週邊 | -6.85% |
| 8 | 8046 南電 載板ABF | +18.08% | 8 | 3044 健鼎 零組件 | -6.83% |
| 9 | 6531 愛普* 半導體 | +17.90% | 9 | 4958 臻鼎-KY 載板PCB | -5.79% |
| 10 | 2409 友達 光電 | +15.81% | 10 | 7769 鴻勁 半導體 | -5.59% |
| # | 標的 | 漲幅前十 | # | 標的 | 跌幅前十 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2492 華新科 零組件 | +82.34% | 1 | 3036 文曄 電子通路 | -25.89% |
| 2 | 1303 南亞 塑膠 | +70.70% | 2 | 7750 新代 電機機械 | -20.15% |
| 3 | 2327 國巨 被動元件MLCC | +70.20% | 3 | 2313 華通 零組件 | -18.10% |
| 4 | 2408 南亞科 記憶體DRAM | +57.17% | 4 | 2308 台達電 散熱電源 | -15.74% |
| 5 | 2344 華邦電 記憶體DRAM | +55.67% | 5 | 3533 嘉澤 零組件 | -15.72% |
| 6 | 3481 群創 光電 | +55.14% | 6 | 3665 貿聯-KY 其他電子 | -15.23% |
| 7 | 2059 川湖 散熱電源 | +45.28% | 7 | 2368 金像電 AI網通 | -14.19% |
| 8 | 2883 凱基金 金融保險 | +41.53% | 8 | 6669 緯穎 AI伺服器ODM | -13.92% |
| 9 | 3008 大立光 光電 | +40.93% | 9 | 2360 致茂 其他電子 | -12.60% |
| 10 | 2409 友達 光電 | +38.18% | 10 | 2603 長榮 傳產航運 | -12.53% |
| 產業／類股 | 方向 | 建議比重 | 理由 |
|---|---|---|---|
| 記憶體／HBM | 偏多 | 核心 25–35% | MU 指引外溢；2408 南亞科、2344 華邦電；勿追月漲高標 |
| 載板／ABF | 偏多 | 核心 20–30% | 3037 欣興、8046 南電、3189；法人回補 |
| 晶圓代工／IC 設計 | 中性 | 參考 20–25% | 2330 台積電、2454 聯發科；等 PCE 與營收 |
| AI ODM／散熱 | 減碼觀察 | 參考 10–15% | 2382 廣達、6669 緯穎、2308 台達電、3653 健策；獲利了結未完 |
| 金融／傳產 | 中性偏多 | 防禦 10–15% | 金控撐盤、1301 台塑 延續；非全面多頭日 |
美光 Q4 指引約 $50B 超共識，HBM4 量產與 DRAM 漲價敘事重燃；台股 2408 南亞科、2344 華邦電 領漲，成交逾千億。
操作：有部位者控槓桿持盈；新進場等 PCE 確認後分批，停損 5–8%
風險：月漲 +50% 以上籌碼鬆動、PCE 黏滯扼殺風險偏好
3037 欣興、8046 南電、3189 9%，AI 伺服器與先進封裝拉貨；法人由賣轉買欣興（媒體）。
操作：拉回 5–8% 佈局龍頭；除權股留意技術性波動
風險：若 NVDA 續弱，載板跟隨修正
前日外資賣超 1,774 億創史詄，今日媒體報導買超 356 億回補；但外資期貨淨空單仍逾 8.3 萬口（媒體），反彈性質偏跌深反彈。
操作：不追開高、等收盤法人確認；權值 ETF 留意被動資金流向
風險：空單未平、PCE 鷹派再殺
本日美東 8:30 公布 5 月 PCE，核心預期 0.3–0.4%；10Y 4.50% 壓制成長股估值，科技反彈需通膨溫和配合。
操作：PCE 前控倉、保留現金；通膨溫和再加碼 AI 主線
風險：核心 PCE ≥0.4% 科技估值再殺
| 時間 | 重點 | 動作 |
|---|---|---|
| 本週 | PCE + MU 外溢 | 記憶體有部位控槓桿；PCE 前不追高、停損 5–8% |
| 2 週 | 法人籌碼 | 觀察外資是否連續買超；空單未降勿過度樂觀 |
| 1 個月 | 月營收 + AI Capex | 拉回佈局 2330 台積電、2454 聯發科、載板龍頭；減碼月漲 >50% 標 |
| 3 個月 | HBM 供需 | 記憶體中線邏輯不變；面板融資股勿碰 |